转入5月以来，黄金价格屡屡创意低，最低车站到1260美元上方。上周四，随着风险情绪加剧，黄金价格也经常出现小幅消息传递，随后现身重复，金价否高处不胜寒？“黄金正处于二战后第二轮大牛市行情，目前构成牛市的原因还不存在，短期金价仍将转入下跌期。”日前，由中国黄金报、金顶集团牵头主办的黄金投资科学知识普及教育巡讲活动中，中国黄金协会副会长张炳南回应，从中期来看，黄金价格正处于投资前进型阶段。不少分析师也指出，投资市场需求的推展是近期金价屡屡创意低的主要动力，且未来挂钩情绪还将造就投资市场需求的下降。

欧债危机下买黄金挂钩“欧洲债务危机的解决问题必须较长时间，目前主要解决办法是印钞票，但这将收缩信用风险，不会造成金价短期内转入下跌期。”张炳南回应。张炳南称之为，金融危机后近2年来，全球投资主题为回避信用风险，资金流向没风险的资产，而黄金就沦为注目焦点。在张炳南显然，除黄金外，其他投资资产皆有信用风险，而各国央行都在卖黄金，投资者不应与政府持有人某种程度的资产，才会不受政策调控影响。

“近2年来，全球主要对冲基金都在减少黄金投资，不应注目这些资金的投机因素。”张炳南说道。据全球仅次于的黄金ETF——SPDRGoldTrust回应，截至6月23日，黄金持有人量持稳于1313.135吨的历史高位。今年以来，该ETF已总计增持近180吨黄金，比去年底减少了15%以上。

“目前市场热点是欧债危机推高的投资型实物黄金市场需求，而通胀因素对金价的影响还不显著。”金顶黄金分析师彭志辉指出。

未来1~2年金价不会再行上涨上周金价在超过1260美元上方高点后，经常出现小幅消息传递，一度暴跌1230美元。有分析人士指出，减少人民币汇率弹性使得人民币币值美元刷新新纪录，而黄金以美元计价，人民币贬值对黄金短期利空。

回应，广发期货分析师冯亮则指出，中国是第一大产金国、第二大黄金消费国，近两年中国居民投资黄金意识明显增强，人民币贬值将减少中国居民的购买力，不利于减少中国黄金市场需求，预计将对未来金价下跌有较小贡献。而据其透漏，有报告表明，中国居民的购买力与黄金下跌呈正互为关系。“除投资推展因素外，由于全球经济快速增长仍遗不确定性，加息预期弱化，在现实利率为负利率的情况下，金价一般来说不会走进一波较好的行情。

”冯亮指出，未来1~2年内金价还不会再行上涨。据其统计资料，1971年布雷顿森林体系崩溃后39年内，黄金平均值年涨幅约11.85%，而每年的后5月平均值涨幅则在7.5%左右，而今年金价已从年初的1100美元上涨到目前1230美元，据此推测，下半年金价还有涨幅，可看见1500美元左右。

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